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Prove di una valutazione randomizzata∗ Abhijit Banerjee† Esther Duflo‡ Rachel Glennerster§ Cynthia Kinnan¶ Questa versione: marzo 2014 Riassunto Questo documento riporta il risultato della valutazione randomizzata di un programma di microcredito di gruppo a Hyderabad, in India. Un prestatore ha lavorato in 52 quartieri selezionati casualmente, generando un aumento di 8,4 punti percentuali nell'utilizzo del microcredito. Gli investimenti nelle piccole imprese e i profitti di aziende preesistenti sono aumentati, ma il consumo non è aumentato significativamente. La spesa per beni durevoli è aumentata, mentre quella per "beni di tentazione" è diminuita. Non abbiamo riscontrato cambiamenti significativi in termini di salute, istruzione o emancipazione femminile. Due anni dopo, dopo che le aree di controllo avevano ottenuto l'accesso al microcredito, ma le famiglie nell'area di trattamento avevano preso in prestito più a lungo e in quantità maggiori, permangono pochissime differenze significative. Codici JEL: O16, G21, D21 ∗ Questo documento si aggiorna e sostituisce la versione del 2010, in cui i risultati venivano generati utilizzando un'unica ondata di sondaggi finali. Il finanziamento per la prima fase del sondaggio è stato fornito dal Vanguard Charitable Endowment Program e dalla ICICI bank. I finanziamenti per la seconda ondata sono stati forniti da Spandana e J-PAL. Questa bozza non è stata esaminata da The Vanguard Charitable Endowment Program, ICICI Bank o Spandana. Il Centre for Micro Finance dell'Istituto per la ricerca sulla gestione finanziaria (IFMR) (Chennai, India) ha configurato e organizzato l'esperimento e la raccolta dei dati, rendendo i dati anonimizzati prima per il team di ricerca e poi pubblicamente. All'epoca, l'IFMR non aveva un IRB. L'analisi dei dati e la raccolta dei dati in corso hanno ricevuto l'approvazione IRB da MIT COUHES (1203004973) e Northwestern University (STU00063636). Adie Angrist, Leonardo Elias, Harris Eppsteiner, Shehla Imran, Seema Kacker, Tracy Li, Aditi Nagaraj e Cecilia Peluffo hanno fornito un'eccellente assistenza nella ricerca. I set di dati relativi a entrambe le ondate di dati utilizzati in questo documento sono disponibili all'indirizzo http://www.centre-for-microfinance.org/publications/data/. Gli autori vogliono estendere grazie a CMF e Spandana per aver organizzato l'esperimento, a Padmaja Reddy (CEO di Spandana), il cui impegno nella comprensione dell'impatto della microfinanza ha reso possibile questo progetto, ad Annie Duflo (la direttrice esecutiva di CMF al momento dello studio) per aver ideato questo progetto, e a numerosi seminari, segmenti di pubblico e colleghi per suggerimenti approfonditi. †MIT Department of Economics , NBER e J-PAL. Email: [e-mail] ‡MIT Department of Economics, NBER e J-PAL. Email: [e-mail] § J-PAL. Email: [e-mail] ¶Northwestern University, Dipartimento di Economia e NBER. Email: [e-mail] 1 1 Introduzione Gli istituti di microfinanza (MFI) si sono espansi rapidamente negli ultimi 10-15 anni: secondo la campagna del Microcredit Summit (2012), il numero di famiglie molto povere con un microprestito è aumentato di 18 volte, passando da 7,6 milioni nel 1997 a 137,5 milioni, Il microcredito ha generato un notevole entusiasmo e la speranza per la riduzione rapida della povertà, culminata con il Premio Nobel per la Pace, assegnato nel 2006 a Mohammed Yunus e alla Grameen Bank per il loro contributo alla riduzione della povertà nel mondo. Negli ultimi anni, però, l'entusiasmo per il microcredito è stato accompagnato da un altrettanto forte contraccolpo. Ad esempio, un articolo del novembre 2010 del New York Times, apparso sulla scia di una serie di segnalazioni di suicidi legati all'indebitamento eccessivo, cita Reddy Subrahmanyam, un funzionario dell'Andhra Pradesh (la struttura di questo studio), accusando le MFI di "iperprofitti per i poveri". Sostiene che "l'industria non è diventata migliore dei dispregiati scuotisti dei villaggi che dovevano rimpiazzarli... Il prestatore di denaro vive nella comunità. Almeno puoi bruciare la sua casa. Con queste aziende, si tratta di bottini e scoot"(Polgreen e Bajaj 2010). Ciò che colpisce di questo dibattito è la relativa scarsità di prove che lo forniscono. Gli aneddoti su imprenditori di successo o mutuatari molto indebitati non ci dicono nulla sull'effetto della microfinanza sul mutuatario medio, tanto meno sull'effetto di avere accesso a questo mutuo per il nucleo familiare medio. Anche dati rappresentativi di clienti e non clienti di microfinanza non possono identificare l'effetto causale dell'accesso alla microfinanza, perché i clienti sono auto-selezionati e pertanto non paragonabili a quelli dei non clienti. Le organizzazioni di microfinanza scelgono intenzionalmente alcuni villaggi e non altri. Questi problemi rendono la valutazione del microcredito particolarmente difficile e, fino a poco tempo fa, non sono state trovate prove rigorose a riguardo. La situazione è cambiata negli ultimi anni, poiché diversi studi sulla valutazione della microfinanza sono stati condotti da diversi team di ricerca con partner diversi in contesti diversi: Marocco (Crépon et al., 2013), Bosnia-Erzegovina (Augsburg et al., 2013), Messico (Angelucci et al., 2013), Mongolia (Attanasio et al., 2013) ed Etiopia (Tarozzi et al., 2013). In questo articolo presentiamo la prima valutazione randomizzata dell'effetto del modello canonico di microcredito dei gruppi di prestito, che si rivolge a donne che potrebbero non essere necessariamente imprenditrici. Questo studio segue inoltre i nuclei familiari per il periodo più lungo di qualsiasi valutazione (da 3 a 3,5 anni 1 dopo l'introduzione del programma nelle loro aree), necessaria perché è possibile che si verifichino molti impatti solo nel medio periodo. L'esperimento, un progetto di collaborazione tra il Center for Microfinance (CMF) presso l'Instituto for Financial Management Research (IFMR) di Chennai e Spandana, una delle MFI dell'India in più rapida crescita all'epoca, è stato condotto come segue. Nel 2005, 52 dei 104 quartieri poveri di Hyderabad sono stati selezionati casualmente per l'apertura di una succursale di Spandana, mentre gli altri no.1 Hyderabad è la quinta città più grande dell'India e la capitale dell'Andhra Pradesh, nello stato indiano il microcredito si è espanso più rapidamente ed è stato recentemente il più controverso. Nei 15-18 mesi successivi all'introduzione della microfinanza in ogni area, è stato condotto un sondaggio completo condotto su una media di 65 nuclei familiari di ciascun quartiere, per un totale di circa 6850 nuclei familiari. Nel frattempo, anche altre IMI avevano avviato le loro operazioni sia nei nuclei familiari terapeutici che nelle famiglie comparative, ma la probabilità di ricevere un prestito per le IFA era ancora più alta di 8,4 punti percentuali (46%) nelle aree di trattamento rispetto alle aree di confronto (il 26,7% dei mutuatari nelle aree trattate rispetto al 18,3% dei mutuatari nelle aree di confronto). Due anni dopo questo primo sondaggio finale, gli stessi nuclei familiari sono stati intervistati ancora una volta. A quel punto, sia Spandana che altre organizzazioni avevano iniziato a prestare prestiti nei gruppi di trattamento e di controllo, quindi la frazione di famiglie che prendevano in prestito dalle organizzazioni di microcredito non era sostanzialmente diversa (38,5% in cura e 33% in controllo). Tuttavia, le famiglie che frequentavano i gruppi trattavano di prestiti di importo maggiore e ne avevano preso in prestito da un periodo più lungo. Questo secondo sondaggio ci offre quindi l'opportunità di esaminare alcuni degli impatti a lungo termine dell'accesso al microcredito su famiglie e aziende, sebbene il contesto non sia perfetto, in quanto confrontiamo chi prende in prestito più a lungo rispetto a chi lo fa per un periodo più breve, piuttosto che chi lo fa e chi non lo fa. Poiché è del tutto possibile che ci siano effetti di fuoriuscita o di equilibrio generale (come analizzato da Buera et al., 2011) e gli effetti che derivano dall'aspettativa di poter prendere in prestito quando necessario (come le riduzioni dei risparmi precauzionali, come documentato in Thailandia da Ka1). Questo approccio è stato introdotto da Karlan e Zinman (2010), che utilizza la randomizzazione individuale dei clienti "marginali" in un modello di punteggio di credito per valutare l'impatto dei prestiti al consumo in Sudafrica, e scopre che l'accesso al microcredito aumenta le probabilità di impiego. Gli autori usano lo stesso approccio per misurare l'impatto del microcredito tra le piccole imprese di Manila (Karlan e Zinman, 2011). Va però notato che questi due studi valutano programmi leggermente diversi: il credito al consumo nello studio in Sudafrica e i prestiti a responsabilità individuale di "seconda generazione" a imprenditori esistenti a Manila. 2 boski e Townsend, 2011, e in India da Fulford, 2011, o attraverso gli effetti dell'equilibrio generale sui prezzi o sugli stipendi (Giné e Townsend 2004), qui ci concentriamo sulle stime in formato ridotto/intent-to-treat. Esaminiamo gli effetti sul prestito da varie fonti, sul consumo, sulla creazione di nuove imprese, sul reddito aziendale e così via, nonché sulle misure di altri risultati dello sviluppo umano, come l'istruzione, la salute e l'emancipazione delle donne. In primo luogo, mentre le famiglie prendono in prestito più spesso gli istituti di microcredito, l'utilizzo nel complesso è ragionevolmente basso (solo il 26, 4% delle famiglie idonee prende in prestito, non l'80% che Spandana si aspetta) e alcuni prestiti sostituiscono i prestiti informali. I prestiti informali cadono e non notiamo alcuna differenza significativa nell'importo complessivo preso in prestito (sebbene la stima dei punti sia positiva). Questo è stato un risultato sorprendente all'epoca, anche se è stato replicato in altri studi: la domanda di microcredito è meno importante del previsto e potrebbe non corrispondere a una richiesta importante di credito aggiuntivo. Non notiamo alcuna differenza significativa tra il consumo mensile pro capite e il consumo non durevole mensile. Noto, invece, effetti positivi significativi sull'acquisto di materiali durevoli. È dimostrato che tutto questo è finanziato in parte dall'aumento dell'offerta di lavoro e in parte dalla riduzione dei consumi inutili: le famiglie hanno ridotto le spese per ciò che loro stessi definiscono come "mercati della tentazione". Nel nostro contesto, quindi, la microfinanza contribuisce ad aiutare alcune famiglie a fare scelte intertemporali diverse in termini di consumo. Tuttavia, questo non è l'unico impatto che tradizionalmente ci si aspetta dalla microfinanza. Il motore principale di crescita che dovrebbe alimentare è la creazione aziendale. Questo vale in genere anche per i prestatori che non insistono sul fatto che i nuclei familiari abbiano un'attività per ottenere un primo prestito (uno di questi è Spaandana), ma spera che la possibilità di prendere in prestito alla fine aiuterà i nuclei familiari ad avviare o espandere le piccole imprese. (La descrizione del prodotto per prestiti di gruppo di Spaandana fa attenzione a non parlare di un collegamento automatico tra credito e attività autonoma, ma afferma che "i prestiti vengono utilizzati principalmente per semplificare il flusso di cassa, principalmente a fini produttivi ".2) Da 15 a 18 mesi dopo aver ottenuto l'accesso, i nuclei familiari non hanno più probabilità di diventare imprenditori (o meno). Si registra un aumento della media 2Per dare un'idea della prevalenza del presunto nesso tra microfinanza e creazione di imprese, dei circa 3,1 milioni di risultati di ricerca di Google relativi a "microfinanza", 1,35 milioni (44%) contengono anche la frase "creazione aziendale" o "imprenditoria" (recuperata a novembre 2013). 3 delle aziende già esistenti prima del microcredito, interamente dovute a incrementi molto significativi nella fase superiore di redditività. A ogni quantile tra il 5° e il 95° percentile, non c'è alcuna differenza nei profitti delle aziende. Il nuovo business marginale mediano è meno redditizio e ha meno probabilità di avere anche un solo dipendente in cura rispetto alle aree di controllo. Dopo tre anni, quando il microcredito è disponibile sia nei gruppi sperimentali che in quelli di controllo, ma i nuclei familiari dei gruppi sperimentali hanno avuto l'opportunità di prenderlo in prestito più a lungo, le aziende che fanno parte dei gruppi sperimentali hanno un numero notevolmente maggiore di asset e i profitti aziendali sono ora maggiori per le aziende al di sopra dell'85° percentile di redditività. Tuttavia, l'attività media è ancora piccola e non molto redditizia. In altre parole, forse contrariamente a quanto pensano la maggior parte delle persone, nella misura in cui il microcredito aiuta le aziende, potrebbe aiutare maggiormente quelle più redditizie. Non c'è ancora alcuna differenza nel consumo medio. Non riscontriamo alcun effetto sull'emancipazione delle donne o sui risultati relativi allo sviluppo umano dopo 18 o 36 mesi. Inoltre, quasi il 70% dei nuclei familiari idonei non dispone di un prestito MFI, preferisce invece di prendere in prestito da altre fonti se prende in prestito (e la maggior parte lo fa). Durante l'interpretazione e la generalizzazione di questi risultati occorre tenere presenti alcuni aspetti. In primo luogo, la differenza nel livello di adozione della microfinanza tra aree di trattamento e di controllo è bassa, anche per la prima linea finale, il che solleva due problemi: riduce la potenza e la precisione (anche se abbiamo una serie di effetti significativi) e significa che l'impatto del microcredito che rileviamo è determinato dai mutuatari marginali, ovvero coloro che non prendono in prestito quando il costo per farlo è alto (perché hanno o meno gli istituti finanziari che vogliono cambiare). In secondo luogo, la valutazione è stata eseguita in un contesto di crescita economica molto elevata, che potrebbe aver diminuito o aumentato l'impatto della microfinanza. In terzo luogo, questa è la valutazione di un modello di microfinanza a scopo di lucro. I prestatori di microfinanza non profit potrebbero avere effetti positivi più grandi se i loro tassi di interesse rimangono bassi. In quarto luogo, poiché l'MFI che studiamo non fornisce servizi complementari come la formazione aziendale o l'educazione sensibile, stiamo studiando il puro impatto dell'offerta di prestiti a donne che possono o meno farne uso per le proprie attività (sebbene Spandana ritenga che questo sia il modo in cui verrà utilizzato il denaro in futuro) e in effetti riscontriamo un'espansione nelle attività di proprietà femminile. Quinto, lo studio ha avuto luogo in quartieri "marginali", dove Spandana era indifferente all'idea di lavorare all'inizio, e gli effetti possono essere stati diversi nei quartieri che hanno scelto di escludere dalla randomizzazione (Heckman, 1992). Pertanto, è importante rassicurare che i nostri risultati trovano una forte eco negli altri quattro studi che hanno esaminato programmi simili in contesti diversi. Questo ci dà fiducia nella validità e nella validità esterna dei nostri risultati. In breve, il microcredito non è adatto a tutti i nuclei familiari, né alla maggior parte dei nuclei familiari, e non porta a una miracolosa trasformazione sociale affermata da alcuni sostenitori. Il suo impatto principale sembra essere, forse non sorprende, che consente ad alcune nuclei familiari di sacrificare una certa utilità istantanea (beni allettanti o tempo libero) per finanziare acquisti grossi, sia per la casa che per aprire o espandere un'attività. Prima di tutto, queste attività marginali non sembrano essere molto produttive o redditizie, ma potrebbero essere necessari più dati e più tempo per stabilire appieno il loro impatto su individui, mercati e comunità. 2 Il microcredito Spandana e il contesto 2.1 Spandana e il suo prodotto di microcredito Fino alla grande crisi della microfinanza indiana nel 2010, Spandana è stata una delle organizzazioni di microfinanza più grandi e in più rapida crescita in India, con 1,2 milioni di utenti attivi nel marzo 2008, rispetto ai 520 mutuatari del 1998-2009, nel MIX. Si era espanso dal suo luogo di nascita a Guntur, una città dinamica nell'Andhra Pradesh, attraverso lo stato e in molti altri ancora. Il prodotto Spandana di base era il prodotto canonico per prestiti di gruppo, introdotto per la prima volta dalla Banca Grameen. Un gruppo è composto da sei a dieci donne e 25-45 gruppi formano un "centro". Le donne sono congiuntamente responsabili dei prestiti del loro gruppo. Il primo prestito è di Rs. pari a 10.000 $, circa 200 $ ai tassi di cambio del mercato o 1000 $ ai tassi di cambio rettificati per la parità di potere d'acquisto (PPP) del 2007 (Banca Mondiale, 2007).3 Sono necessarie 50 settimane per rimborsare capitale e interessi. 3 Nel 2007 il tasso di cambio PPP era di 1 $=Rs. 9.2, mentre il tasso di cambio del mercato era di 1'Rs. 50. Tutti i seguenti riferimenti a importi in dollari sono in termini PPP, se non diversamente specificato. 5 Il tasso di interesse è del 12% (saldo non decrescente; equivalente a un TAEG del 24%). Se tutti i membri di un gruppo restituiscono i prestiti, sono idonei per un secondo prestito di Rs. 10.000-12.000. Gli importi dei prestiti aumentano fino a 20.000, Nel corso dello studio, Spandana ha presentato anche un singolo prodotto, per i clienti che avevano avuto successo con uno o due cicli di prestito di gruppo. Il singolo prodotto era disponibile nelle aree da trattare. Pochissime persone del nostro campione hanno finito per richiedere questo prestito, quindi lo studio è principalmente una valutazione di un prodotto di prestito di gruppo. L'idoneità viene determinata in base ai seguenti criteri: i clienti devono (a) essere donne (b) avere un'età compresa tra i 18 e i 59 anni, (c) risiedere nella stessa area da almeno un anno, (d) avere un documento d'identità valido e una prova di residenza (carta di identità, tessera elettorale o bolletta dell'elettricità) e (e) almeno l'80% delle donne di un gruppo deve possedere la propria casa.4 Le stesse donne non sono costituite da Spandana A differenza di altre organizzazioni di microfinanza, Spandana non richiede ai suoi clienti di avviare un'attività (o simulare di farlo) per prendere in prestito: l'organizzazione riconosce che il denaro è fungibile e i clienti sono lasciati completamente liberi di scegliere l'uso migliore del denaro, purché restituiscano il loro prestito. Spandana non stabilisce l'idoneità al prestito in base alla produttività prevista dell'investimento, anche se la selezione in gruppi potrebbe escludere le donne che non sono in grado di convincere gli altri membri del gruppo della probabilità di restituirli. Inoltre, a differenza di altri micro prestatori, in particolare Grameen, Spandana non insiste esplicitamente sulla "trasformazione" in casa. Non si possono cantare le risoluzioni alle riunioni di gruppo, che sono molto brevi e incentrate sulla transazione di rimborso. Spandana è principalmente un'organizzazione di prestito, non direttamente coinvolta nella formazione aziendale, nella promozione dell'alfabetizzazione finanziaria e così via. È tuttavia la convinzione della dirigenza che il fatto di prendere un prestito porterà a tale trasformazione e alla creazione di imprese. Spandana era anche un operatore a scopo di lucro, addebitando tassi di interesse sufficienti a realizzare profitti, anche se tutti i profitti sono stati reinvestiti nell'organizzazione durante il periodo di studio. L'organizzazione ha ottenuto capitale privato e probabilmente avrebbe lanciato un'IPO se non fosse stata colpita nel bel mezzo della crisi dell'Andhra Pradesh. Ciò la distingue da Grameen Bank (Mohammed Yunus ha esplicitamente e fermamente criticato le MFI a scopo di lucro dopo l'IPO di Compartamos, una grande MFI messicana). Tutte queste caratteristiche sono importanti da tenere a mente quando si interpretano i risultati di questo studio: è possibile che il prodotto Grameen abbia effetti diversi. Tuttavia, da 4Il requisito di proprietà di un'abitazione non è dovuto all'utilizzo della casa come materiale di marketing, ma al fatto che i proprietari sono più stabili e meno propensi a migrare. Spandana non richiede un titolo formale di proprietà, ma un accordo generale che questa casa appartiene a questa famiglia (cosa che tende a essere chiara anche in un insediamento informale) 6 Un punto di vista della valutazione, offre vantaggi evidenti a questo prodotto: in particolare, qualsiasi impatto sull'espansione dell'attività può essere attribuito solo al credito, piuttosto che ad altri servizi. Inoltre, nella misura in cui troviamo risultati "positivi" nello studio, è improbabile che siano attribuibili a pregiudizi di desiderabilità sociale. Vale anche la pena notare che, durante il periodo in esame, i tassi di interesse addebitati da Spandana erano bassi per gli standard di microfinanza standard, persino Grameen. 2.2 Il contesto La Tabella 1A utilizza i dati di riferimento per mostrare un'istantanea dei nuclei familiari dell'area di studio nel 2005, prima del lancio del prodotto Spandana. Come descritto di seguito, questi valori devono essere visti con cautela, in quanto i nuclei familiari campionati al valore di riferimento non erano necessariamente rappresentativi dell'area nel suo complesso e non sono stati intenzionalmente rivisti alla fine del sondaggio. Al valore basale, un nucleo familiare medio era di una famiglia di cinque persone, con una spesa mensile di poco inferiore a Rs. pari a 540 $ a tassi di cambio rettificati in base al PPP (108 $ pro capite) (Banca Mondiale, 2005).5 Al momento della base, nelle aree campionate non c'era praticamente alcun prestito MFI. Tuttavia, il 68% delle famiglie disponeva di almeno un prestito in sospeso. L'importo medio dovuto era di ₹. 38.000, Il 63% delle famiglie beneficiava di un prestito da una fonte informale (prestiti di denaro, amici o vicini, familiari o negozianti). I prestiti bancari commerciali sono stati molto rari (3,6%). Sebbene l'investimento per le imprese non sia comunemente indicato come motivo di prestito, le imprese erano comuni, con 32 imprese ogni 100 nuclei familiari, rispetto alla media OCSE del 12% che dichiara di lavorare in modo autonomo. Meno della metà di tutte le aziende erano gestite da donne (14,5 imprese a conduzione femminile ogni 100 nuclei familiari). I proprietari delle attività e le loro famiglie trascorrono in media 58 ore alla settimana a lavorare nell'attività. Crescita tra il 2005 e il 2010 La Tabella 1B mostra alcune delle stesse statistiche chiave per i campioni delle righe finali 1 e 2 (EL1 ed EL2) nel gruppo di controllo. Confrontando il campione di riferimento di controllo (2005) con le famiglie di controllo nei campioni EL1 (2008) ed EL2 (2010) rivela una crescita secolare molto rapida a Hyderabad nel periodo 2005-2010.6 Media 5Colonna 2 riporta la media di controllo, mentre la colonna 4 riporta la differenza trattamento-controllo. Nessuna di queste differenze è significativa (colonna 5). 6Sebbene il confronto potrebbe non essere perfetto perché il sondaggio di riferimento non è stato condotto sullo stesso campione, 7 il consumo delle famiglie è aumentato da Rs. 4888 (2005) a Rs. 7.662 nel 2007 e Rs. 11.497 nel 2010 (tutti espressi in rupie del 2007). La frazione di nuclei familiari con almeno un prestito in essere è passata dal 68% alla base di riferimento all'89% in EL1 e al 90% in EL2. La prevalenza delle aziende è aumentata da 32 per cento nuclei familiari al valore basale a 44 EL1 e 56 a EL2. Nel settore 1, il 37,8% e in quello 2 il 40,3% delle aziende erano gestite da donne. Tuttavia, le aziende sono rimaste molto piccole, con in media 0,38 dipendenti in EL1 e 0,18 in EL2.7 Oltre a essere rimaste molto piccole in termini di occupazione, le vendite medie sono rimaste abbastanza stabili: Rs. 14.800 a EL1 e 14.100 a EL2. Se, però, consideriamo tutti i nuclei familiari (non solo quelli con aziende), le entrate dell'azienda sono aumentate intorno a Da 4800 a Rs. 5800 (rupie costanti del 2007). In EL2, i proprietari delle attività hanno dichiarato spese di esercizio (capitale d'esercizio) e investimenti in beni di quasi Rs. 15.000, rispetto a circa Rs. 13.000 a EL1. (Queste stime delle spese non tengono conto del costo del tempo dei proprietari.) Il contesto di rapida crescita nell'area urbana dell'Andhra Pradesh è un'altra caratteristica importante da tenere a mente e può cambiare i risultati di questo studio (tra tutte le valutazioni randomizzate sulla microfinanza, questo è probabilmente il contesto più dinamico). Si tratta chiaramente di un esempio importante, dato che i clienti di microfinanza in India rappresentano circa il 30% di tutti i clienti di microfinanza in tutto il mondo8 e la microfinanza si è sviluppata in molti altri ambienti in rapida crescita (probabilmente il Bangladesh è l'esempio principale). Tuttavia, i risultati possono essere diversi in contesti con crescita molto più lenta o in recessioni. Fortunatamente, gli altri studi RCT coprono un'ampia varietà di contesti, il che ti aiuterà a capire in che misura i risultati dipendono dal contesto. 3 Progettazione sperimentale 3.1 Design sperimentale Al momento dell'inizio di questo studio, la microfinanza aveva già preso piede in diversi distretti dell'Andhra Pradesh, ma la maggior parte delle organizzazioni di microfinanza non aveva ancora iniziato a lavorare alla fine, la crescita tra EL1 ed EL2 riguarda lo stesso gruppo di nuclei familiari, utilizzando gli stessi strumenti di indagine, e ci dà un buon senso della dinamica dell'economia. 7Il calo dell'occupazione media tra EL1 ed EL2 potrebbe riflettere un effetto compositivo, con un numero di aziende marginali inferiori. 8MIX Market ha registrato 94 milioni di mutuatari in tutto il mondo nel 2011, 28 milioni dei quali si trovano in India (http://www.mixmarket.org/mfi/country/India). 8 capitale, Hyderabad. Inizialmente, Spandana ha selezionato 120 aree (quartieri identificabili o bastis) di Hyderabad come luoghi in cui era interessato ad aprire filiali, ma anche a non volerlo. Queste aree sono state selezionate in base all'assenza di una presenza di microfinanza preesistente e alla presenza di residenti che erano potenziali mutuatari desiderabili: poveri, ma non "i più poveri tra i poveri". Le aree con elevate concentrazioni di operai edili sono state evitate a causa degli spostamenti frequenti, il che li rende indesiderabili come clienti di microfinanza. Sebbene le aree selezionate siano comunemente indicate come "slum", si tratta di insediamenti permanenti con case in cemento e alcuni servizi pubblici (elettricità, acqua e così via). Al contrario, i più grandi non sono stati selezionati per lo studio, dal momento che Spandana voleva iniziare a operare in quella città: la grande popolazione in questi baraccopoli ha consentito all'azienda di trarre vantaggio da economie di scala e di raggiungere rapidamente una serie di clienti che giustificavano l'espansione della città. La popolazione dei quartieri selezionati per lo studio va da 46 a 555 nuclei familiari. Le baraccopoli scelti come parte dello studio in genere non erano continui per evitare riduzioni nelle baraccopoli del trattamento e del controllo. In ogni area, la CMF ha assunto per la prima volta una società di ricerche di mercato per condurre un piccolo sondaggio di riferimento di base nel 2005, raccogliendo informazioni su composizione del nucleo familiare, istruzione, occupazione, proprietà delle risorse, spese, prestiti, risparmi e qualsiasi attività attualmente gestita dalla famiglia o arrestata nell'ultimo anno. il quale ha intervistato 2800 nuclei familiari al fine di ottenere una rapida valutazione delle condizioni di base dei quartieri. Tuttavia, poiché non esisteva un censimento e il sondaggio di riferimento doveva essere condotto molto rapidamente per raccogliere le informazioni necessarie per la stratificazione prima che Spandana iniziasse le operazioni, le famiglie non venivano selezionate in modo casuale da un elenco di nuclei familiari: al contrario, agli agenti sul campo veniva chiesto di mappare l'area e selezionare ogni n° abitazione, con la scelta di selezionare 20 nuclei familiari per area. Sfortunatamente, questa procedura non è stata seguita in modo molto rigoroso dall'azienda di ricerche di mercato e non siamo sicuri che la base di riferimento sia rappresentativa della baraccopoli nel suo complesso. Pertanto, il sondaggio di riferimento è stato utilizzato esclusivamente come base per la stratificazione, l'analisi descrittiva sopra riportata e per raccogliere le caratteristiche a livello di area da utilizzare come variabili di controllo.9 Oltre a ciò, non utilizziamo il sondaggio di riferimento nell'analisi che segue. Dopo il sondaggio di riferimento, ma prima della randomizzazione, sono state eliminate sedici aree dallo studio perché contenevano un gran numero di famiglie di lavoratori migranti. 9Tuttavia, l'omissione di questi controlli non fa alcuna differenza per i risultati. 5 La tabella 1 utilizza il campione di riferimento per mostrare che le aree sperimentali e di confronto non hanno subito differenze nei livelli di base di caratteristiche demografiche, finanziarie o imprenditoriali nel sondaggio di riferimento. Ciò non sorprende, poiché il campione è stato stratificato in base al consumo pro capite e alla frazione di nuclei familiari con indebitamento. Spandana ha progressivamente iniziato a operare nelle 52 aree di trattamento tra il 2006 e il 2007. L'implementazione è avvenuta in una data diversa in diversi quartieri poveri. Si noti che nei periodi intermedi, anche altre MFI hanno avviato le loro operazioni, sia nelle aree di trattamento che in quelle di confronto. Di seguito mostreremo che c'è ancora una differenza significativa tra i gruppi MFI che prendono in prestito e quelli dei gruppi sperimentali e di confronto. Gli agenti del credito Spandana hanno anche iniziato a prestare prestito in pochissimi slum di controllo, anche se questa situazione si è arrestata in modo relativamente rapido. Inoltre, non c'era alcuna regola contro il prendere in prestito in un altro baraccopoli (se si trovasse un gruppo a cui unirsi) e alcune persone lo facevano. Nel complesso, il 5% delle nuclei familiari in una baraccopoli di controllo prendeva in prestito da Spandana in fondo. Per creare una cornice di campionamento adeguata per la linea finale, lo staff della CMF ha svolto un censimento completo di ogni area all'inizio del 2007, includendo una domanda sul prestito. Il censimento ha rivelato bassi tassi di prestito MFI anche nelle aree di cura, quindi il campione di campionamento era costituito da nuclei familiari le cui caratteristiche suggerivano un'alta probabilità di averli presi in prestito: quelli che risiedevano nell'area da almeno tre anni e contenevano almeno una donna di età compresa tra i 18 e i 55 anni. I mutuatari di Spandana identificati nel censimento sono stati sovracampionati perché ritenevamo che 10Possiamo confrontare le caratteristiche di base nelle 16 aree ridotte con quelle nelle 104 aree incluse nella randomizzazione. Le differenze sono coerenti con la motivazione di Spandana per l'eliminazione delle aree omesse: le dimensioni dei nuclei familiari sono ridotte in queste aree (a causa dei lavoratori migranti in quella zona senza famiglie o bambini), la creazione di un'attività è minore (presumibilmente perché è improbabile che i migranti avvii un'attività) e il credito residuo (probabilmente perché anche i prestatori informali sono riluttanti a prestare attenzione a questi nuclei familiari molto mobili). (Risultati disponibili su richiesta.) Sono state create 11 coppie per ridurre al minimo la somma delle coppie A, B (saldo medio dei prestiti dell'area A - saldo dei prestiti medio dell'area B)2 + (Consumo pro capite dell'area A - consumo pro capite dell'area B)2 . All'interno di ogni coppia, un quartiere è stato assegnato in modo casuale al trattamento. L'eterogeneità dell'effetto del trattamento introdurrebbe una maggiore varianza nei risultati tra i mutuatari di Spandana rispetto ai non mutuatari, quindi il campionamento eccessivo aumenterebbe i mutuatari. I risultati presentati di seguito valutano l'osservazione di questo sovracampionamento in modo che siano rappresentativi della popolazione nel suo insieme. Poiché il frame di campionamento alla base di riferimento non era sufficientemente rigoroso, i nuclei familiari di riferimento non sono stati intenzionalmente sottoposti a un nuovo sondaggio nel follow-up. Il primo sondaggio finale è iniziato nell'agosto 2007 ed è terminato nell'aprile 2008, mentre l'implementazione della linea finale ha seguito l'implementazione del programma. In ogni area, questo primo sondaggio finale è stato condotto almeno 12 mesi dopo che Spandana ha iniziato a erogare prestiti in questa particolare area e in genere 15-18 mesi dopo (il sondaggio ha seguito lo stesso calendario negli baraccopoli di controllo, al fine di garantire la comparabilità tra il trattamento e il gruppo di controllo). La dimensione complessiva del campione era di 6864 nuclei familiari. Due anni dopo, nel 2009-2010, è stato condotto un secondo sondaggio finale, che faceva seguito agli stessi nuclei familiari. Ha incluso lo stesso insieme di domande del 2007-2008 per assicurare la comparabilità. La percentuale di nuovi contatti è stata molto elevata (90%). Di seguito vengono descritti i dettagli di questo abbandono. 3.2 Potenziali minacce all'identificazione e avvertenze sull'interpretazione 3.2.1 Attrito e migrazione selettiva Poiché non disponiamo di un campione di riferimento adeguato che è stato seguito sistematicamente, esiste una potenziale preoccupazione che il campione esaminato all'estremità possa non essere strettamente paragonabile nelle aree di trattamento e di controllo, in presenza di un abbandono differenziale nel trattamento e nei gruppi di controllo. Ad esempio, le persone potrebbero essersi spostati nella zona o evitato di trasferirsi, perché Spandana aveva avviato le proprie attività lì. Non sembra molto probabile, dato che chi voleva prendere davvero un prestito poteva scegliere di farlo da un altro MFI (vediamo che un buon numero di persone lo ha fatto) o persino da Spandana, andando nel quartiere successivo. Il trattamento semplificava solo un po' le operazioni di prestito (come vedremo nella prossima sezione). Ciononostante, a retrospettiva, è stato un chiaro errore non tentare di rieseguire sistematicamente un nuovo sondaggio per almeno una parte del campione di riferimento, anche se il frame di campionamento di base era debole. Detto ciò, abbiamo diversi modi per valutare in che misura l'abbandono è un problema. Innanzitutto, nella Tabella A1 verifichiamo che i nuclei familiari intervistati alle linee finali 1 e 2 siano simili nei gruppi di trattamento e di controllo, in termini di una serie di caratteristiche fissate per 11 volte (il valore p sulla differenza congiunta di queste caratteristiche tra i gruppi di trattamento è 0,980 a EL1 e 0,534 a EL2). Questa è una prima indicazione che abbiamo un campione paragonabile sia al basale che alla fine, consentendo anche l'abbandono. In secondo luogo, il campione di EL1 è stato estratto da un censimento condotto poco dopo l'introduzione del microcredito (in media meno di un anno). Inoltre, il campo di campionamento per EL1 era limitato alle persone che avevano vissuto nella zona per almeno tre anni prima del censimento. Ciò significa che nessuno nel sondaggio era migrato nell'area a causa di Spandana: erano tutti residenti nell'area molto prima del suo trasferimento (la stragrande maggioranza era presente nella zona da anni). In questo modo, nel campione viene rimosso il canale più plausibile per la selezione differenziale nei gruppi sperimentali e di controllo. Rimane la possibilità che meno persone (o persone diverse) abbiano lasciato le aree di trattamento tra il lancio del prodotto e il censimento grazie alla possibilità di prendere in prestito più facilmente, ma in meno di un anno il tasso di migrazione da Hyderabad è basso e, data la possibilità di prendere in prestito chi lo desidera, sembra molto probabile che le persone sarebbero state molto propense a migrare fuori dai baraccopoli grazie alla capacità di Spanda di diventare cliente. Possiamo quindi studiare l'abbandono tra censimento ed EL1 e tra EL1 ed EL2. C'è stato un abbandono tra il censimento e EL1, soprattutto perché, come di consueto in questi tipi di sondaggi, agli ispettori del censimento veniva fornito un elenco sostitutivo nel caso in cui non trovassero la persona esatta che stavano cercando. Tuttavia, questo abbandono (circa il 25%) è quasi esattamente lo stesso nel trattamento e nelle aree di controllo: 27,6% nel trattamento e 25,2% nel controllo (valore p della differenza: 0,165; vedi tabella A2, riquadro A). Inoltre, l'abbandono non è assolutamente correlato ai mesi trascorsi da quando Spandana è entrata nella baraccopoli (tabella A2, riquadro B), il che non è quello che ci aspetteremmo se fosse in qualche modo correlato al programma (avrebbe avuto più tempo per giocare se Spandana fosse entrata più tempo prima). Le uniche caratteristiche che prevedono che qualcuno abbia una maggiore probabilità di essere trovato è che si tratta di un mutuatario di Spagna (4,2 punti percentuali di abbandono; 1,97 punti percentuali in meno; SE di 1,97 pp) e vive in una casa "non Pucca" (di qualità inferiore) (con un attrito inferiore di 2,7 punti percentuali, SE di 1,4 punti percentuali). Il motivo più probabile del primo è che gli agenti di Spandana hanno aiutato il team sul campo della CMF a individuare i loro clienti. Ad esempio, gli ispettori potevano partecipare a riunioni settimanali per raccogliere gli indirizzi e trovare indicazioni stradali per andare a casa delle persone. Quest'ultimo probabilmente riflette una maggiore mobilità tra i nuclei familiari più ricchi. In tutte le analisi che seguono, correggiamo questo problema regolando le 12 ponderazioni di campionamento per il rapporto tra la probabilità di trovare un mutuatario non spandana e la probabilità di trovare un mutuatario di Spandana (0,948). Appendice Tabella 3, Riquadro A, mostra che la percentuale di ricontatti nei gruppi finali 2 per i nuclei familiari inizialmente intervistati alla linea 1 era molto elevata (molto più alta rispetto alla maggior parte degli studi controllati randomizzati, negli Stati Uniti o nei paesi in via di sviluppo). È risultato simile anche nel gruppo sperimentale e nel gruppo di controllo, rispettivamente pari all'89,9% e al 90,2% (il valore p della differenza è 0,248). Il riquadro B mostra le caratteristiche medie dei nuclei familiari ricontattati rispetto a quelli abbandonati. I campioni non differiscono in modo significativo per la maggior parte delle dimensioni. Tuttavia, coloro che hanno abbandonato avevano una spesa pro capite leggermente più elevata alla fine 1, con una Rs. Aumento di 1000 della spesa associato a un aumento di 0,0098 della probabilità di abbandono (colonna 1: l'errore standard è 0,0032). Un prestito Spandana alla riga 1 è stato associato a un attrito inferiore di 3,3 punti percentuali (colonna 5: l'errore standard è 1 pp); un prestito MFI è associato a una quota inferiore di 2,7 punti percentuali (colonna 6: l'errore standard è 0,8 punti percentuali), determinato dall'effetto dei prestiti Spandana. Ancora una volta, la spiegazione è che gli addetti ai crediti hanno aiutato il team sul campo a trovare i clienti, nel caso in cui si fossero trasferiti nella baraccopoli. Il riquadro C della Tabella A3 mostra che tra il trattamento e il controllo, l'abbandono non è correlato in modo differenziale alle caratteristiche. Questi dati suggeriscono che non ci sono prove che i modelli di migrazione o abbandono siano stati causati dal trattamento, ad eccezione dell'effetto meccanico che gli agenti di credito di Spandana hanno aiutato i ricercatori a individuare i loro clienti, cosa per cui correggiamo. Ciononostante, per affrontare sistematicamente la preoccupazione che l'abbandono possa influire sui risultati, abbiamo rivalutato tutte le regressioni riportate di seguito con una correzione per la selezione del campione ispirata da Dinardo, Fortin e Lemieux (2010), dove ripetiamo i dati utilizzando l'inversa della probabilità da osservare alla fine della linea 2, in modo che la distribuzione della distribuzione finale tra le caratteristiche osservabili alla fine Applichiamo quindi le stesse ponderazioni ai dati della riga 1 finale (supponendo implicitamente un processo di selezione simile tra l'inizio della microfinanza e la riga finale 1). I risultati, presentati per i risultati chiave nella Tabella A5, sono molto simili a quelli qui presentati. (Risultati completi disponibili su richiesta). Tieni presente che questa procedura corregge solo l'attrito differenziale per elementi osservabili, non per variabili non osservabili. 13 Interpretazione dei risultati Il design sperimentale e l'implementazione sollevano una serie di problemi da tenere presenti per interpretare i risultati che seguono. In primo luogo, dato il quadro di campionamento, la nostra sarà un'analisi intent-to-treat (ITT) su un campione di "probabili mutuatari". Non si tratta quindi dell'effetto su coloro che prendono in prestito né dell'effetto medio sul quartiere. Piuttosto, è l'effetto medio di un accesso più semplice alla microfinanza su coloro che sono bersagli principali. In secondo luogo, la microfinanza era disponibile sia nelle aree di cura che in quelle di controllo, mentre l'accesso era più semplice. L'utilizzo della microfinanza è effettivamente più elevato nelle aree di trattamento, il che genera una variazione sperimentale, ma i clienti marginali potrebbero essere diversi dai primi clienti a prendere in prestito in un'area. Questo influisce anche sull'energia: i calcoli iniziali sono stati eseguiti quando Spandana ha ritenuto che l'80% dei nuclei familiari idonei sarebbe diventato clienti molto rapidamente dopo il lancio. I dati mostrano infatti che la percentuale ha raggiunto solo il 18% in 18 mesi (che rimaneva al 18% dopo due anni e mezzo). Questo valore è basso e ha dato anche ad altre MFI, che erano indietro rispetto a Spandana in termini di penetrazione a Hyderabad, il tempo di recuperare. Nel complesso, l'utilizzo della microfinanza da parte di qualsiasi organizzazione è stato pari solo al 33% per EL2. Si tratta di un risultato importante a sé stante e molto sorprendente per l'epoca, ma implica che, con i vantaggi del senno di poi, sarebbero state necessarie più aree. Questo non è un problema che potrebbe essere affrontato ex-post. Fortunatamente, le valutazioni successive dei programmi di microfinanza sono state in grado di farlo, e hanno trovato un insieme di risultati (e non risultati) molto simili, suggerendo che questi risultati non sono l'artefatto di campioni troppo piccoli o di un insieme non rappresentativo di clienti. 4 Risultati Per stimare l'impatto della disponibilità della microfinanza in un'area sui probabili clienti, ci concentriamo sulle stime dell'intent-to-treat (ITT), ovvero semplici confronti dei valori medi nelle aree di trattamento e di confronto, calcolata in media tra i mutuatari e i non mutuatari. Presentiamo le stime ITT dell'effetto della microfinanza sulle aziende gestite dalla famiglia; per i proprietari di attività, esaminiamo i profitti aziendali, le entrate, gli input aziendali e il numero di lavoratori impiegati dall'azienda. (La costruzione di queste variabili è descritta nell’Appendice 1). Ogni colonna di 14 tabella riporta i risultati di una regressione della forma yia = alfa + β × T reatia + X 0 aβ + emia, dove yia è un risultato per la famiglia i nell'area a, Treatia è un indicatore della vita in un'area trattata e β è l'effetto intent-to-treat. X 0 a è un vettore di variabili di controllo, calcolate come valori di riferimento a livello di area: popolazione dell'area, attività totali, spesa pro capite media, frazione di capi di famiglia che possiedono capacità di lettura e frazione di tutti gli adulti che sanno leggere. Gli errori standard vengono adeguati per il clustering a livello di area e tutte le regressioni sono ponderate per correggere il sovracampionamento dei mutuatari di Spandana e per una maggiore probabilità di monitorarli. Abbiamo stimato due serie di regressioni con una specifica diversa: nessun tipo di controllo e controllo per gli strati anziché per le caratteristiche medie nei baraccopoli di controllo. I risultati (non riportati qui, ma disponibili su richiesta) sono qualitativamente invariati. Il controllo degli strati aumenta in qualche modo la precisione in questo caso, pertanto alcuni risultati quasi significativi in questo caso diventano significativi con i controlli degli strati (questo è particolarmente vero per i risultati raggruppati). In qualsiasi studio di questo tipo, in cui esistono molti risultati possibili senza un'unica via causale possibile, c'è il rischio di sovrainterpretare un singolo risultato significativo (o persino di distinguere un modello di risultati quando non ce n'è nessuno). Adottiamo diverse misure per evitare questo problema. In primo luogo, segnaliamo il risultato seguendo il modello seguito da tutti gli articoli in questo problema, assicurando che non vengano selezionati i risultati in base a ciò che è significativo o meno. In secondo luogo, per ogni tabella (che corrisponde a una "famiglia" di risultati) segnaliamo un indice (a la Katz, Kling e Liebman 2007) di tutti i risultati nella famiglia presi insieme.12 Infine, per ciascuno di questi risultati, segnaliamo sia il valore p standard sia il valore p aggiustato per più ipotesi su tutti gli indici. I valori p rettificati vengono calcolati utilizzando la procedura step-down di Hochberg (1988), che controlla il tasso di errore relativo alla famiglia per tutti gli indici. Vedi l'Appendice A.4 per maggiori dettagli. 12 Le variabili sono firmate in modo che un effetto positivo del trattamento sia un risultato "buono". Vengono normalizzati sottraendo la media nel gruppo di controllo e dividendolo per la deviazione standard nel gruppo di controllo. L'indice è la media semplice delle variabili normalizzate. 15 4.1 Prendere in prestito da Spandana e da altre MFI Le comunità di cure sono state selezionate casualmente per ricevere filiali di Spandana, ma anche altre MFI hanno iniziato a operare sia nelle aree di trattamento che in quelle di confronto. Vogliamo testare l'impatto dell'accesso al microcredito, non solo del prestito di Spandana. La Tabella 2 Il riquadro A mostra che, alla prima conclusione, il prestito MFI era di fatto più elevato in termini di trattamento che nelle baraccopoli di controllo, anche se il prestito da altre IMI ha compensato una parte della differenza nel prestito di Spandana. I nuclei familiari nelle aree di trattamento hanno una probabilità di 12,7 punti percentuali in più di dichiarare di essere presi in prestito da Spandana. Il 17,8% rispetto al 5,1% (Tabella 2, panel A, colonna 1). La differenza nella percentuale di nuclei familiari che dichiarano di prendere in prestito un MFI è pari a 8,4 punti (Tabella 2, riquadro A, colonna 3), per cui alcune famiglie che alla fine hanno preso in prestito dalla Spandana nelle aree di cura avrebbero preso in prestito un'altra MFI in assenza dell'intervento. Sebbene il livello assoluto del prestito totale delle IFA non sia molto elevato, nell'ambito del trattamento è superiore di circa il 50% rispetto alle aree di confronto. Le colonne 1 e 3 mostrano che i nuclei familiari terapeutici riportano anche un volume di indebitamento notevolmente maggiore dalle MFI (e da Spandana in particolare) rispetto ai nuclei familiari comparativi. Una media rispetto ai mutuatari e non mutuatari, le famiglie terapeutiche registrano Rs. 1.334 in più di prendere in prestito da Spandana rispetto ai nuclei familiari e 1.286 in più da tutte le MFI (entrambe significative al livello dell’1%). Sebbene sia il tasso di adozione assoluto sia la "prima fase" implicita siano relativamente ridotti, ciò sembra essere simile a quanto riscontrato nella maggior parte delle altre valutazioni dell'impatto dell'accesso alla microfinanza, nonostante i diversi contesti. Nel Marocco rurale, Crépon et al. (2013) ritengono che la probabilità di avere un prestito dall'MFI Al Amana nelle aree che vi hanno accesso è di 10 punti percentuali, mentre il controllo è essenzialmente pari a zero. Inoltre, poiché non ci sono altri IMI, questo rappresenta l'aumento totale dei prestiti di microfinanza. In Messico, Angelucci, Karlan e Zinman (2013) riscontrano un aumento di 10 punti percentuali nella probabilità di prendere in prestito da MFI Compartamos in aree che hanno avuto accesso al prestatore, rispetto a una base di 5 punti percentuali nel controllo. In Etiopia, Tarozzi et al. (2013) trovano un impatto maggiore dall'introduzione del microcredito: 36%. Il tasso di acquisizione abbastanza basso in questi diversi contesti è di per sé un risultato sorprendente, visti gli alti livelli di prestito informale in queste comunità e i presunti vantaggi del microcredito su queste forme alternative di prestito. In tutti i casi, eccetto nei casi in cui la randomizzazione riguardava coloro che avevano già espresso esplicitamente interesse per il microcredito, solo una minoranza di 16 "probabili mutuatari" finirà per prendere in prestito. La tabella 2 mostra anche l'impatto dell'accesso alla microfinanza su altre forme di prestito. Una parte considerevole dei clienti dichiara di ripagare un debito più costoso come motivo per prendere in prestito da Spaandana, e in effetti stiamo assistendo a qualche azione in merito a questo margine. La quota di nuclei familiari che hanno un prestito informale, definito come prestito da familiari, amici, prestatori di denaro e beni acquistati a fronte di un credito concesso dal venditore, diminuisce di 5,2 punti percentuali nelle aree di trattamento (colonna 5), ma l'indebitamento bancario non è interessato (colonna 4). Anche la stima puntuale dell'importo preso in prestito da fonti informali è negativa, il che suggerisce la sostituzione di prestiti costosi con prestiti MFI più economici (un obiettivo esplicito di Spandana), e la stima puntuali, sebbene non significativa, è abbastanza simile in valore assoluto all'aumento dei prestiti a MFI (colonna 5). Tuttavia, dato l'elevato livello di indebitamento informale, ciò corrisponde a un calo solo del 2, 6%: quando esaminiamo la distribuzione del prestito informale della endline 1, nella Figura 1 l'indebitamento informale è significativamente inferiore nelle aree di trattamento dal 30° al 65° percentile. Nel complesso, il gruppo sperimentale influisce sull'indice dei risultati presi in considerazione e il valore p è basso anche se si prevede la verifica di più ipotesi tra le famiglie (colonna 9). Dopo la fine del primo traguardo, in seguito al nostro accordo iniziale con Spandana, Spandana ha iniziato a espandersi in queste aree. Anche altre MFI hanno continuato la loro espansione. Due anni dopo, però, rimaneva ancora una differenza significativa tra le baraccopoli di Spandana e altre: la tabella 2 mostra che il 17% delle famiglie nelle baraccopoli di cura prendeva in prestito dalla comunità di Spandana, contro l'11% nelle baraccopoli di controllo. Altre MFI hanno continuato a espandersi sia nei precedenti quartieri di trattamento e di controllo e i prestiti MFI nel complesso erano quasi uguali nel gruppo sperimentale e nel gruppo di controllo. Secondo la seconda indagine, il 33,1% delle famiglie aveva preso in prestito un'MFI negli ex slum di controllo e il 33,3% in quelle in stato di abbattimento. Tuttavia, da quando il prestito è iniziato in un secondo momento nel gruppo di controllo, tuttavia, i nuclei familiari del gruppo sperimentale avevano in media preso in prestito più a lungo rispetto a quelli del gruppo di controllo, il che significa che avevano completato più cicli di prestito. In media, c'è stata una differenza di 0,085 cicli di prestito tra il gruppo sperimentale e i nuclei familiari di controllo alla riga 2 (colonna 8), che è quasi invariata rispetto alla riga finale 1.13 La differenza principale tra il gruppo sperimentale e il gruppo di controllo alla riga 2 è quindi la durata. 17 dell'accesso alla microfinanza. Poiché i prestiti di microfinanza crescono ad ogni ciclo, anche le famiglie terapeutiche hanno beneficiato di prestiti più sostanziosi. Tra coloro che prendono in prestito c'era una differenza significativa di circa Rs. 2.300 (o il 14%) nella dimensione dei prestiti (non dichiarati). Dato che circa un terzo delle famiglie prende in prestito, questo si traduce in una differenza (insignificante) di circa Rs. 800 in media di pignoramento (colonna 3). 4.2 Nuove attività e risultati aziendali Il riquadro A nella Tabella 3 presenta i risultati della prima linea finale sui risultati aziendali. La colonna 8 indica che la probabilità che un nucleo familiare avvii un'attività non varia in modo significativo nelle aree di trattamento e di controllo. In aree di confronto, il 4,7% dei nuclei familiari ha aperto almeno un'attività nell'anno precedente al sondaggio, rispetto al 5,6% nelle aree trattate (colonna 8). Tuttavia, le famiglie terapeutiche hanno avuto maggiori probabilità di aver aperto più di un'attività nell'ultimo anno e la colonna 10 mostra che sono state create più nuove attività nelle aree di trattamento: 6,8 per 100 nuclei familiari, rispetto a 5,3 per 100 nuclei familiari nelle aree di controllo. L'intervallo di confidenza del 90% per la creazione di nuove attività va da un aumento di 0,3 punti percentuali a 2,6 punti percentuali in più di nuove attività. Nei nuclei familiari terapeutici non è più probabile che tu abbia un'attività e non hanno un numero di attività significativamente maggiore (colonne 6 e 7). Coerentemente con il fatto che Spandana presta solo alle donne e con gli obiettivi dichiarati degli istituti di microfinanza, le aziende marginali tendono a essere gestite da donne: la colonna 11 mostra che se osserviamo la creazione di attività di proprietà di donne14 (colonna 11), scopriamo che quasi tutte le attività di creazione di imprese differenziali nelle aree di trattamento sono in aree di trattamento di proprietà di donne in più rispetto alle aziende di controllo5%. I nuclei familiari nelle aree trattate non avevano più probabilità di dichiarare di chiudere un'attività, un evento segnalato dal 3,9% dei nuclei familiari nelle aree di cura e dal 3,7% dei nuclei familiari nelle aree di confronto (colonna 9).15 I nuclei familiari in cura investono di più in beni durevoli per le loro attività. Poiché solo un terzo delle attività di 14A è classificata come di proprietà di una donna se la prima persona che ha chiamato in risposta alla domanda "Chi è il proprietario di quest'attività?" è una donna. Solo 72 attività su 2674 hanno più di un proprietario. La classificazione di un'attività come di proprietà di una donna non cambia il risultato se una persona indicata come proprietaria è una donna. 15 È possibile che i nuclei familiari non rappresentati nel nostro campione, ad esempio quelli che non vivono nell'area da tre anni, abbiano una probabilità differenziata di chiudere le attività in aree trattate. Tuttavia, la quantità relativamente ridotta di creazione di nuove imprese rende piuttosto improbabili gli effetti dell'equilibrio generale sulle aziende esistenti. 18 famiglie hanno un'attività e la maggior parte delle aziende non utilizza nessun asset; la stima dei punti è di scarso valore assoluto (Rs. 391 dati nel corso dell'ultimo anno, pari a poco meno di un terzo dell'aumento dei prestiti MFI medi nelle famiglie terapeutiche, ma l'incremento del trattamento è superiore al valore totale dei beni durevoli aziendali acquistati nell'ultimo anno dalle famiglie comparative 280) ed è statisticamente significativa. Le altre colonne nel riquadro A della tabella 3 riportano lo stato dell'attività corrente e le entrate, i costi degli input e i profitti del mese scorso (esclusi i pagamenti degli interessi). In queste regressioni, assegniamo uno zero alle famiglie che non hanno un'attività commerciale, pertanto questi risultati ci danno l'impatto complessivo del credito sulle attività commerciali, inclusi i margini estesi e intensi. I nuclei familiari di trattamento hanno più asset aziendali (sebbene la statistica T sulla disponibilità di risorse sia solo 1,56). Gli effetti del gruppo sperimentale sulle entrate e sugli input sono positivi ma non significativi. Infine, c'è un aumento non significativo dei profitti aziendali (colonna 5). Poiché questi dati includono zeri per le famiglie che non hanno un'attività, questo risponde alla domanda se il microcredito, come si pensa spesso, aumenti il reddito delle famiglie povere espandendo le opportunità di business. La stima in punti, a Rs. pari a circa 354 al mese, corrisponde a un aumento di circa il 50% rispetto ai profitti percepiti da un nucleo familiare medio che effettua il confronto. Questo dato è quindi elevato in proporzione ai profitti, ma rappresenta solo un piccolo aumento del reddito disponibile per un nucleo familiare medio. Ricorda che il consumo totale medio di queste famiglie è di circa Rs. 7000 al mese e un aumento di 354 al mese di entrate aziendali non cambierà sicuramente la vita dell'utente medio che ha accesso al microcredito. Osservando tutti i risultati aziendali presi insieme, notiamo un aumento della deviazione standard di 0,037 nell'indice standardizzato dei risultati aziendali, che è significativo con gli errori standard convenzionali, ma non (valore p di 0,17) una volta preso in considerazione più test di ipotesi su diverse famiglie di risultati.16 Questa è la stima ITT e parte del motivo per cui alcuni gruppi hanno beneficiato del trattamento del microcredito. Il mutuatario marginale del gruppo sperimentale potrebbe inoltre avere meno opportunità rispetto a qualcuno che era abbastanza interessato a prendere in prestito nel gruppo di controllo. Ciò non esclude che le attività di alcuni gruppi specifici possano aver beneficiato del prestito. Per un'analisi più approfondita, 16È significativo anche con questa correzione, quando controlliamo i dettagli degli strata fittizi 19 , ci concentriamo sulle aziende che esistevano già prima dell'inizio del microcredito. Per le attività esistenti prima dell'espansione di Spandana, riscontriamo un'espansione delle attività (vendite, input e investimenti) e l'indice di business complessivo è significativo e positivo, anche dopo la correzione per più inferenze (deviazione standard di 0,09, con un valore p di 0,057 dopo la correzione). Troviamo un aumento medio dei profitti di 2206 nelle aree di trattamento, un valore statisticamente significativo che rappresenta più del doppio rispetto alla media di controllo. 2000, Questo aumento non è dovuto ad alcuni valori anomali, ma non vale nulla se è concentrato nella coda superiore (quantili 95 e superiori), come mostrato nella Figura 2. A ogni altro livello, c'è pochissima differenza tra i profitti delle aziende esistenti nelle aree di trattamento e di controllo. Ci sono 75 aziende sopra il 95° percentile, quindi non sono poche, ma il 95° percentile di profitto mensile delle attività esistenti è pari a Rs. pari a 14.600 $ (o 1590 $ a PPP), il che le rende molto grandi e redditizie in questo contesto. La stragrande maggioranza delle piccole imprese guadagna inizialmente con pochissimo e il microcredito non basta per aiutarle. La scoperta che il microcredito è più efficace per aiutare le attività già redditizie è in contrasto con gran parte della retorica sul microcredito e della visione degli scettici sul microcredito. Infine, abbiamo visto che questo approccio ha portato alla creazione di altre attività, in particolare di proprietà di donne. Nella Figura 3, e nelle tabelle 3C e A4, sono riportati maggiori dati sulle caratteristiche di queste nuove imprese. Le regressioni dei quantili nella Figura 3 (profitti per le aziende che non esistevano al valore di riferimento) mostrano che tutte le attività tra il 35° e il 65° percentile hanno profitti significativamente inferiori nelle aree di trattamento. La tabella 4, colonna 5, indica che il profitto medio non è significativamente diverso tra i gruppi sperimentali e di controllo a causa dei dati "sporchi" di dati, ma la nuova media di business nelle aree trattate ha Rs. Profitti in calo di 1250, significativi al livello del 5% (non riportati nelle tabelle, ma mostrato nella figura). Inoltre, la probabilità media di avere nuovi dipendenti nelle aree di trattamento è significativamente inferiore: il numero di dipendenti per nuova azienda è compreso tra 0,29 e solo 0,11 (colonna 6). Per le nuove attività, l'indice di tutti i risultati è negativo (deviazioni standard di 0,081) e significativo con i livelli convenzionali, ma non dopo la correzione per l'inferenza multipla (valore p, 0,028). Questi risultati potrebbero in linea di massima essere una combinazione di un effetto del trattamento e di un effetto di selezione. 17Nella Tabella 3, dimostriamo che le famiglie non hanno più o meno probabilità di chiudere un'attività nell'ultimo anno, pertanto non esiste una selezione del campione indotta dalla microfinanza. 20 Tuttavia, poiché l'effetto sulle attività esistenti suggerisce un effetto del trattamento vicino allo zero per la maggior parte delle aziende (e la stima dei punti è positiva), l'effetto per le nuove attività è probabilmente dovuto alla selezione: l'attività marginale avviata nelle aree di trattamento è meno redditizia dell'attività marginale nelle aree di controllo. L'ipotesi che l'attività marginale che inizia è diversa nel gruppo sperimentale riceve un ulteriore supporto nella Tabella 4, che mostra un confronto dei settori di vecchie attività e nuove attività, nelle aree di trattamento e di confronto.18 Il settore è un sostituto della scala media e dell'intensità patrimoniale di un'attività, che probabilmente verrà misurata con meno errori della scala effettiva o dell'uso degli asset. La composizione del settore delle nuove attività è diversa. In particolare, la frazione di attività alimentari (banchetti di tè/caffè, venditori di cibo, kirana/piccoli negozi di alimentari e agricoltura) è superiore di 8, 5 punti percentuali (circa il 45%) tra le nuove attività nelle aree di trattamento rispetto alle nuove attività nelle aree di confronto e la frazione di attività di risciò/guida tra le nuove attività nelle aree di trattamento è di 5, 4 punti percentuali (più del 50%) Entrambe queste differenze sono significative a livello del 10%. Le attività alimentari sono quelle a minor impiego di capitale in queste aree, con beni che valgono in media solo Rs. 930 (principalmente dosa tawas, pentole e padelle ecc.). Le attività che si occupano di risciò o guida, che richiedono il noleggio o la proprietà di un veicolo, sono quelle a maggior costo di capitale, con beni il cui valore è in media di Rs. 12.697 (la maggior parte delle quali è il costo del veicolo). Il microcredito dovrebbe ridurre la soglia di redditività per avviare un'attività se i tassi di interesse sono inferiori a quelli di altre fonti di prestito a disposizione delle famiglie. Un'altra spiegazione per entrambi i risultati potrebbe essere che, poiché Spandana presta alle donne, le aziende marginali hanno maggiori probabilità di essere di proprietà di donne e, pertanto, vengono avviate in settori in cui le donne sono attive. Inoltre, le attività gestite da donne in genere tendono a essere meno redditizie, forse a causa di vincoli sociali riguardo a ciò che possono fare e a quanto impegno possono dedicare a un'azienda.19 Il riquadro B della tabella 3 mostra i risultati delle variabili di rendimento aziendale al momento della seconda conclusione. Come già osservato, a questo punto le famiglie di trattamento e controllo hanno le stesse probabilità di avere un microcredito, ma il prestito nelle aree di cura è maggiore e i mutuatari possono classificare le loro attività in 22 tipi diversi, che abbiamo raggruppato nei seguenti: cibo, abbigliamento/cucito, risciò/guida, riparazioni/edilizia, fornitore di artigianato e "altro". 19 Questo è vero in questi dati, e lo si trova anche in Sri Lanka da de Mel et al. (2009). 21 sono stati presi in prestito da più tempo. I risultati seguono uno schema chiaro, coerentemente con l'idea che ora i nuclei familiari di controllo prendono in considerazione lo stesso tasso. Non abbiamo riscontrato differenze significative nella creazione di attività nelle aree di trattamento e di controllo: la stima dei punti è praticamente zero (l'intervallo di confidenza del 90% va da 2 pp in meno di nuove aziende a 2, 5 punti in più). Le nuove attività sono nello stesso settore nelle aree di trattamento e di controllo e gli effetti negativi per le nuove aziende nella mediana sono scomparsi (risultati omessi). Per i risultati degli investimenti in flussi contemporanei, come la creazione di nuove attività, gli asset aziendali acquisiti nell'anno precedente e così via (colonne da 8 a 11), la stima dei punti è molto vicina allo zero (tuttavia, gli errori standard sono notevoli). D'altra parte, le aziende che operano in aree trattate hanno azioni patrimoniali molto più grandi (colonna 1), che riflette l'effetto cumulativo degli anni precedenti durante i quali hanno avuto la possibilità di prendere in prestito ed espandere. Nonostante ciò, i profitti non sono ancora significativamente maggiori, anche se la stima puntuale è pari a circa il 60% della media del campione (con una statistica t di circa 1,5). Come mostrato nella Figura 4, l'aumento positivo si concentra ancora una volta nella parte superiore e inferiore delle code, anche se inizia a essere positivo un po' prima, all'85° percentile. Nel complesso, la microfinanza è di fatto associata a (una certa) creazione di imprese: nel primo anno, porta a un aumento del numero di nuove imprese create, in particolare dalle donne (ma non al numero di nuclei familiari che avviano un'attività). Tuttavia, queste attività marginali sono anche più piccole e meno redditizie delle aziende medie della zona (la maggior parte delle quali sono già piccole e non redditizie). Ciò porta anche a maggiori investimenti nelle attività esistenti e a un miglioramento dei profitti per le aziende più redditizie. Per tutti gli altri, i profitti aziendali non aumentano e, in media, la microfinanza non aiuta le aziende a crescere in modo significativo. Anche dopo tre anni, non c'è alcun aumento del numero di dipendenti di aziende esistenti prima che Spandana iniziasse la sua attività. 4.3 Offerta di lavoro L'accesso al credito può portare a un aumento dell'offerta di manodopera per finanziare un investimento o l'acquisto di beni durevoli che prima non erano raggiungibili a causa di vincoli di risparmio e di prestito. Questa è un'area in cui valutazioni diverse del microcredito hanno risultati molto diversi, da un preoccupante aumento dell'offerta di lavoro per gli adolescenti ad Augsburg et al. (2013) a brusche diminuzioni per tutti in Crépon et al. (2013). La tabella 5 mostra l'impatto del programma sull'offerta di manodopera. Nella riga 22 finale 1, il capofamiglia e il coniuge nei nuclei familiari curatori aumentano la fornitura di lavoro complessiva in media di 3,18 ore (CI 90%: 0,84, 5,5). L'aumento si verifica interamente nelle proprie attività domestiche e non c'è un aumento del numero di ore lavorate per le retribuzioni: quelle ore potrebbero essere molto meno elastiche, se le famiglie non le scelgono completamente. Tuttavia, non vediamo l'aumento dell'offerta di lavoro degli adolescenti, che a volte si teme come un potenziale svantaggio della microfinanza, come dimostrato dallo studio Bosnia (dal momento che gli adolescenti sono attirati nell'attività dai loro genitori); infatti le ragazze adolescenti lavorano circa due ore a settimana in meno nelle cure rispetto alle aree di controllo e questa differenza è significativa. Dato che c'è un aumento tra gli adulti e una diminuzione tra gli adolescenti, non sorprende che l'indice complessivo sia vicino allo zero e insignificante. Entro la riga finale 2, quando le famiglie di controllo hanno iniziato a prendere in prestito, la differenza tra trattamento e controllo scompare. 4.4 Consumo La tabella 6 fornisce stime "intent-to-treat" per l'effetto della microfinanza sulla spesa delle famiglie. Le colonne 1 e 3 del riquadro A mostrano che non c'è alcuna differenza significativa nella spesa totale del nucleo familiare, totale o non durevole, per equivalente adulto, tra i nuclei familiari sperimentali e quelli comparativi. La stima dei punti è essenzialmente zero in entrambi i casi e possiamo rifiutare al 5% l'ipotesi nulla che ci fosse una Rs. di aumento di 85 al mese del consumo totale per l'equivalente per adulti e le ₹. di consumo non durevoli (circa il 6% della media nel controllo del consumo e il 4% per i consumi non durevoli).20 Pertanto, l'accesso migliorato al microcredito non sembra essere associato a un aumento significativo del consumo dopo 15-18 mesi. Naturalmente, ciò può essere in parte dovuto al fatto che alcune persone nel gruppo di controllo prendono in prestito da un'altra MFI.21 Sebbene non ci siano impatti significativi sui consumi medi e sui consumi non durevoli, ci sono variazioni nella composizione della spesa: la colonna 2 mostra che le famiglie nelle aree terapeutiche hanno speso un Rs statisticamente significativo. 17,08 in più pro capite al mese22, o Rs. 205 per 20Gli CI al 90% corrispondono a (-51, 71) per il consumo totale e (-59, 46) per il consumo non durevole. 21Per il consumo totale, il trattamento implicito sulla stima TOT o IV è una Rs. 119 (10/0,084) o del 5%, per un consumo non durevole. del 75 (4%). Tuttavia, l'intervallo di confidenza del 90% nella stima TOT è ampio, e va da un aumento di 840 Rs (o del 60%) a una diminuzione di Rs. 600 (ovvero il 43%). L'ampiezza degli intervalli di confidenza del TOT deriva, ovviamente, dalla prima fase inferiore. 22L’IC al 90% è (1, 33). 23 persone nel corso dell'ultimo anno, per quanto riguarda i beni durevoli rispetto ai nuclei familiari in aree di confronto. Tieni presente che si tratta probabilmente di una sottostima dell'effetto totale dei prestiti sugli acquisti durevoli, dal momento che la nostra misura non avrebbe preso in prestito più di un anno prima del sondaggio (il sondaggio andava da 15 a 18 mesi dopo l'apertura dei centri) e acquistava immediatamente un prestito durevole. I beni durevoli più acquistati includono oro e argento, motocicli, sari (acquistati in grandi quantità, presumibilmente principalmente per matrimoni o come stock per un'attività commerciale), TV a colori, frigoriferi, risciò, computer e cellulari. Le colonne 7 e 8 mostrano che, sebbene non sia stata rilevata alcuna variazione nella spesa non durevole, altrimenti l'aumento della spesa durevole delle famiglie terapeutiche è stato sostanzialmente compensato dalla riduzione della spesa in beni di largo consumo e festival. I prodotti tentativi sono beni per i quali i nuclei familiari, nel nostro sondaggio di riferimento, hanno dichiarato di preferire una spesa minore (si tratta quindi dello stesso elenco di beni per tutti i nuclei familiari). In questo caso si intendono alcol, tabacco, foglie di betel, giochi e scommesse e cibo consumato fuori casa. La spesa in beni della tentazione si riduce di circa Rs. 9 pro capite al mese (colonna 7). Vediamo anche nella colonna 8 un forte calo della spesa pro capite per i festival dell'anno precedente (Rs. il 12 o il 20% del livello di controllo, significativo al 10%). Insieme, il calo medio dei consumi di beni di consumo e durante i festival è pari a Rs. 21 pro capite al mese. La diminuzione della spesa per i festival non è dovuta ai grandi cambiamenti apportati a cerimonie molto costose come i matrimoni (ne vediamo pochissime nei dati) ma sembra derivare da un calo a tutti i livelli della distribuzione della spesa per i festival. L'entità assoluta di questi cambiamenti è relativamente piccola: ad esempio, le Rs. La spesa mensile pro capite di 17 prodotti durevoli in aumento alla linea 1 è di circa 1,75 $ai tassi di cambio PPP del 2007. Tuttavia, ciò rappresenta un aumento di circa il 17% rispetto alla spesa totale per i beni durevoli nelle aree di confronto. Inoltre, questo valore ha una media rispetto ai soggetti non mutuatari e agli mutuatari e sarebbe più elevato se fosse attribuito solo ai mutuatari. Il riquadro B della tabella 6 riporta gli effetti dell'impatto al momento del secondo traguardo, quando sia i nuclei familiari di trattamento e di controllo hanno accesso al programma di microfinanza. Gli effetti sulla spesa totale pro capite e sulla spesa totale pro capite non durevole (colonne 1 e 3) sono negativi con statistiche t intorno a 1. La spesa per beni della tentazione è ancora di circa Rs. 10 al mese (colonna 7), in modo simile alla riga finale 1, sebbene l'effetto sia ora insignificante. L'effetto sui festival ora è positivo, ma insignificante. Inoltre, non c'è alcuna differenza in media nella spesa per beni durevoli nella riga 2 (colonna 2). Considerato che la differenza principale tra i nuclei familiari sperimentale e di controllo nella riga 2 è che i nuclei familiari hanno predisposto un prestito da più tempo, ciò suggerisce che, nel secondo ciclo, i nuclei familiari interessati dal gruppo sperimentale sembrano ripetere il primo ciclo con un'altra attività durevole (circa le stesse dimensioni), mentre i nuclei familiari nel gruppo di controllo ne acquisiscono anche una. 4.5 La microfinanza come rivoluzione sociale: istruzione, lavoro minorile e autonomia delle donne? Le prove fornite finora suggeriscono un quadro diverso dalla descrizione standard del ruolo della microfinanza nella vita dei poveri: la domanda repressa non è esagerata. Molte famiglie usano il prestito per acquisire un nucleo familiare durevole, riducendo i consumi evitabili per finanziarlo; alcune investono nelle proprie attività, ma ciò non comporta una crescita significativa della redditività della maggior parte delle aziende. Un altro punto fermo della letteratura sulla microfinanza è che, poiché i prestiti vengono concessi alle donne e offrire loro la possibilità di avviare un'attività in proprio, ciò porterebbe a un'emancipazione più generale delle donne nelle famiglie e questa emancipazione si tradurrà a sua volta in risultati migliori per tutti, inclusi istruzione, salute e così via (ad es. CGAP, 2009). In effetti, vediamo un aumento significativo del numero di imprese gestite da donne nella riga 1 (tabella 7, colonna 9).23 Per esaminare se questo aumento dell'imprenditoria femminile si traduce in un maggiore potere commerciale per le donne, la Tabella 7 esamina gli effetti dell'accesso alla microfinanza sulle misure in materia di processi decisionali delle donne e di istruzione e offerta di lavoro per i bambini. Un risultato di molti studi sul processo decisionale delle famiglie è che un aumento del potere commerciale delle donne porta a un aumento degli investimenti nel capitale umano dei bambini (vedi Thomas, 1990 e Duflo, 2003). Tuttavia, abbiamo riscontrato che non c'è nessun cambiamento nella probabilità che bambini o adolescenti siano iscritti a scuola (Tabella 7, colonne 1, 2, 5 e 6), anche se vediamo una riduzione dell'offerta di lavoro da parte delle adolescenti (Tabella 5, colonna 5). Non c'è alcuna differenza tra le tariffe per le scuole private o tra le iscrizioni alle scuole private e quelle pubbliche (risultati non riportati per risparmiare spazio). Inoltre, non c'è alcuna differenza nel numero di ore lavorate dalle ragazze o dai ragazzi di età compresa tra i 5 e i 15 anni. 25 (colonne 3 e 4). Poiché esistono molti possibili indicatori per l'emancipazione femminile e molti risultati "sociali", utilizziamo l'approccio di Kling et al. (2007) per testare l'ipotesi nulla di nessun effetto del microcredito sui "risultati sociali" a fronte dell'alternativa che il microcredito migliora i risultati sociali. Costruiamo una media di punteggi z altrettanto ponderata per i 16 risultati sociali; questo metodo ci dà il massimo potere di rilevare un effetto sui risultati sociali, se tale effetto è presente.24 La colonna 7 mostra che non c'è alcun effetto sull'indice dei risultati sociali (stima punti 0,007 deviazioni standard) e possiamo escludere un aumento di più di un ventesimo Inoltre, sembra che ciò non sia solo perché lo notiamo solo nel breve periodo. Non c'è alcun cambiamento importante alla fine 2: l'effetto dell'accesso della microfinanza sull'indice dell'emancipazione delle donne è ancora molto ridotto (anzi, leggermente negativo) e insignificante e può essere comunque escluso tutto, tranne un piccolo effetto. Ricorda che stiamo confrontando i nuclei familiari che, secondo EL2, hanno la stessa probabilità di prendere un prestito: la differenza principale con EL2 è che i nuclei familiari del gruppo sperimentale hanno avuto un maggiore accesso alla microfinanza per i primi 18 mesi; questo potrebbe limitare la capacità di rilevare differenze nei risultati sociali a livello di comunità. 5 Conclusione Questo studio, la prima e più longeva valutazione del prodotto standard per prestiti di gruppo, che ha reso la microfinanza conosciuta in tutto il mondo, offre una serie di risultati che potrebbero portare a una ripensamento del ruolo della microfinanza. Il primo risultato è che, diversamente da quanto affermato a volte dalle MFI e da altre fonti (incluso il nostro partner), la domanda di microprestiti è tutt'altro che universale. I 16 risultati che utilizziamo sono: indicatori per le donne che prendono decisioni in merito a cibo, abbigliamento, salute, acquisto e riparazione di case, istruzione, beni durevoli, oro e argento, investimenti; livelli di spesa per rette scolastiche, tasse e altre spese per l'istruzione; spese mediche; adolescenti e maschi da un anno a due o meno di un anno di età. Abbiamo selezionato questi risultati perché probabilmente sarebbero influenzati da cambiamenti nel potere commerciale delle donne all'interno del nucleo familiare. 25L’IC al 95% è (-0,04, 0,05). Le unità sono deviazioni standard. Durante un periodo di studio di 26 anni, solo il 38% delle famiglie prende in prestito un MFI26 e questo è tra i nuclei familiari selezionati in base alla loro alta propensione all'utilizzo del microcredito. Questa non sembra essere un'anomalia: anche altri due interventi randomizzati con un design simile (in Marocco e in Messico) hanno un tasso di assorbimento relativamente basso, mentre un altro studio nell'India meridionale rurale incentrato in particolare sull'adeguamento della microfinanza lo trova basso (Banerjee et al. 2013). Forse nonostante l'evidenza di alti tassi di ritorno marginali tra microimprese, ad esempio de Mel et al. (2008), la maggior parte delle famiglie non ha un progetto con un tasso di restituzione di almeno il 24%, il TAEG su un prestito Spandana o preferisce semplicemente prendere in prestito un prestito da amici, parenti o prestatori di denaro a causa della maggiore flessibilità offerta da queste fonti, nonostante i costi più elevati Per coloro che scelgono un prestito, il microcredito "riusce" a portare alcuni di loro ad espandere le proprie attività (o a scegliere di avviare un'attività di proprietà di donne), non sembra favorire la fuga dalla povertà grazie a quelle piccole imprese. Il consumo mensile, un buon indicatore del benessere complessivo, non aumenta per coloro che hanno avuto accesso anticipato alla microfinanza, né nel breve periodo (quando avremmo previsto che non sarebbe aumentato, o forse addirittura ci si aspettava che diminuisse, perché i mutuatari finanziano l'acquisizione di beni durevoli per la casa o le imprese), né nel lungo periodo, dopo che questo gruppo di famiglie ha accesso al microcredito per un po' di tempo, Il profitto aziendale non aumenta per la stragrande maggioranza delle aziende, anche se ci sono aumenti significativi nella coda superiore di redditività. Questo studio ha avuto luogo in un ambiente urbano dinamico, in un contesto di crescita molto elevata. Sembra che il microcredito abbia avuto un ruolo molto minore in questo ambito, ma potrebbe aver avuto impatti diversi in altri contesti. Inoltre, nel contesto di Hyderabadi, abbiamo riscontrato che l'accesso al microcredito sembra non avere alcun effetto evidente su istruzione, salute o emancipazione delle donne nel breve periodo. Sul lungo periodo (quando i tassi di prestito sono gli stessi, ma le famiglie dei gruppi sperimentali hanno in media un prestito più lungo), non c'è ancora alcun impatto sull'emancipazione delle donne o su altri risultati sociali. I risultati sono diversi da uno studio all'altro su questi risultati, ma nel complesso non danno un quadro significativo dei cambiamenti nei risultati di sviluppo di base per le famiglie povere. 26La percentuale di utilizzo nelle aree di trattamento è del 42% e nelle aree di controllo del 33%. 27 Il microcredito, quindi, potrebbe non essere il "miracolo" che a volte si sostiene, anche se permette ad alcune famiglie di investire nelle proprie piccole imprese. Uno dei motivi potrebbe essere che l'attività media gestita da questo gruppo target è scarsa (quasi nessuno di loro ha un dipendente), non particolarmente redditizia e difficile da espandere, anche in un contesto di crescita elevata, date le competenze degli imprenditori e le loro situazioni di vita. E le aziende marginali create grazie al microcredito sono probabilmente ancora meno redditizie e dinamiche: scopriamo che la nuova attività media in un'area di trattamento del microcredito ha meno probabilità di avere un dipendente rispetto alla nuova attività nelle aree di controllo e la nuova attività mediana è ancora meno redditizia nelle aree di trattamento rispetto alle aree di controllo. Ciononostante, il microcredito influisce sulla struttura del consumo delle famiglie. Vediamo che le famiglie investono in beni durevoli per la casa e limitano il consumo di beni e articoli legati alle tentazioni e delle spese per festival e feste. Continuano così diversi anni dopo e questo calo non è dovuto ad alcune famiglie particolarmente virtuose, ma sembra essere distribuito nel campione. Cali simili in questi tipi di spese si sono verificati anche in tutti gli altri studi. L'alterazione del consumo non sembra quindi essere legata all'ideologia di una particolare MFI. La microfinanza influisce anche sulle scelte di offerta di manodopera: in questo caso le famiglie che hanno accesso ai prestiti sembrano lavorare di più per le proprie aziende; in altri contesti, invece, riducono il lavoro gravoso altrove. Pertanto, il microcredito svolge il suo ruolo di prodotto finanziario in un ambiente in cui l'accesso è limitato, non solo al credito ma anche alle opportunità di risparmio. Espande le capacità delle famiglie per fare diverse scelte intertemporali, compresi gli investimenti aziendali. L'unico errore che gli appassionati di microcredito potrebbero aver fatto è sovrastimare il potenziale delle aziende per i poveri, sia come fonte di entrate sia come mezzo di responsabilizzazione delle donne. Risposta Ecco le risposte alle tue domande sul documento di ricerca: Il documento è stato pubblicato a marzo del 2014. Il campione è di circa 6850 nuclei familiari. La metodologia dello studio è uno studio controllato randomizzato. Su 104 quartieri di Hyderabad, India, 52 sono stati selezionati in modo casuale per ricevere un programma di microcredito da Spandana. Lo studio è stato finanziato da The Vanguard Charitable Endowment Program, ICICI Bank, Spandana e J-PAL. Il finanziamento non proveniva da finanziatori commerciali. La domanda chiave oggetto dello studio è l'impatto dell'accesso alla microfinanza su famiglie e imprese. I risultati chiave sono che l'accesso alla microfinanza non aumenta significativamente i consumi delle famiglie né porta a cambiamenti significativi nei risultati sociali. Tuttavia, porta a un aumento della spesa per beni durevoli, a una diminuzione della spesa per beni di consumo e a un leggero aumento degli investimenti aziendali, in particolare per le attività più redditizie.

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